A股入摩權重升 中型股入列

MSCI於11/8公布半年度的指數調整方案，根據MSCI的說明，本次A股的成份股僅新增204檔，其中189家為中型股，調整後MSCI中國A股國際通指數(下稱國際通指數)成份股總數增加至472檔。同時隨著A股納入因子自15%提高至20%，中國A股在MSCI新興市場指數中的權重提高至4.1％。

A股入摩進程表

資料來源: MSCI、元大投信整理，2019/11/8

 

MSCI曾在今年二月底宣佈增加中國A股在MSCI系列指數中的權重，同時分成三個階段將中國A股的納入因子從5％逐步增加至20％，十一月底將是第三波調整生效的時間點，除了將納入因子進一步提高至20%外，並同時納入包含創業板在內的中型股，A股佔新興市場指數的權重亦進一步提升。

全球主要指數公司將中國A股納入相關指數已是現在進行式，繼MSCI納入A股後，富時羅素以及S&P等國際重量級指數編製機構也將在今年陸續納入A股，估計全年可吸引被動資金達人民幣4,000億~6,000億以上，預估到今年底海外資金持有A股市值將達到人民幣1.8兆元，超過中國境內公募基金持股總市值，A股與國際市場的連動性會增強，預料資金流向將以具備MSCI納入題材之A股為主。

 

 

今年以來北向資金流向

資料來源: Bloomberg、元大投信整理，2019/11/8

 

觀察北向資金流向可以發現，A股入摩之後，外資淨流入時間居多，雖然今年進入第二季後因漲多加上美中貿易戰情況惡化一度降溫，惟6月下半月資金就開始出現回流，8月中開始更加速流入，迄今在不到3個月的時間內淨流入金額已超過人民幣1,500億，遠高於今年上半年人民幣1,000億的淨流入金額，顯見A股市場已逐漸獲得國際資金青睞，成為資產配置不可或缺的一環。

在台灣交易所掛牌交易的元大MSCI A股(00739)與其他台灣陸股ETF不同之處，在於其追蹤的MSCI中國A股國際通指數(連結)將依據MSCI納入A股的進程更新、調整，是唯一能夠完整反映A股入摩全部過程的參考指數。A股增量資金行情也反應在指數績效上，根據萬得資訊統計，今年以來截至11月7日，MSCI中國A股國際通指數約上漲28.19%，同期間MSCI中國指數僅上漲13.65%。

而根據MSCI近期研究指出，儘管中國目前經濟總量已占全球的16％，中國的資本市場卻僅占全球市值加權指數的4％，仍處於低配狀態。進一步來看，全球股票型共同基金對A股更是低配，在2018年完成首次納入後，MSCI  ACWI全球指數之成分股中約有17%的股票來自中國A股。相比之下，全球股票型共同基金所持有的股票中，只有約3%的股票來自中國A股。

 

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