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全球債券指數納入中國債，中國債ETF受惠

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2018 04
2018.04.13
2018年3月23日，全球最大債券指數公司-彭博巴克萊，宣佈將中國債券市場納入其旗艦指數—彭博巴克萊全球綜合債券指數。這是自2004年發佈中國綜合指數、2017年發佈納入中國債的延伸指數之後重大的一步，反映出國際債券指數公司對於中國債券市場開放且重要的認可，也將帶動更多的境外被動投資基金進入中國債券市場。另外，摩根大通已經將中國債券納入旗下多個債券指數，距離其新興市場的旗艦指數僅一步之遙。花旗則已經在2017年將中國債券市場納入了其多個全球和新興市場債券指數，市場期待未來納入花旗全球政府債券指數的機會。
 
目前，中國債券市場在大部分的條件上滿足了三大國際債券指數的要求，即境外投資者能夠無障礙地購買和交易境內債券，特別是資金能否匯出的擔憂在去年7月債券通開通後也明顯消散，2017年3月份外管局還對境外機構開放了在岸外匯衍生品市場。但是，仍然有一些細節有待明確，包括結算的款券交割機制、稅收及匯率避險的具體操作。考慮到官方對於中國債券市場納入國際指數的歡迎態度，預計這些細節將在今年進一步完善。
 
元大中國債3-5ETF資深基金經理人張勝原表示，中國債券納入國際指數將吸引更多資金流入中國債市，有助於多元化投資人結構強化市場深度，另外，也在短期帶來資金效應。依中信證券最新報告預估，如果未來中國債市被納入三大國際債券指數，這將會帶來約2500億美元的新增配置資金。另外，對資產管理公司而言，研究中國貨幣政策、殖利率走勢、信用分析的資源投入將持續增加，也提高市場交易的效率與機會。
 
這樣的市場背景下，中國債券市場有機會出現結構性的利好行情，特別是全球債券指數納入的國債及政策性金融債品種，元大中國債3-5ETF(證券代碼：00721B)追蹤彭博巴克萊中國國債及政策性金融債3-5年期債券指數，主要投資中國國債及政策性金融債，是最能直接反應市場表現的投資工具。另外，債券ETF交易靈活，可直接於證券市場賣出，並免徵證券交易稅，成為中國債券投資工具首選。
 

中國債納入彭博巴克萊全球債券指數基本資料

 

條件

內容

納入時間

2019年4月開始，採漸進式納入，分20個月逐步完成

納入債券檔數

386檔(截至2018/1)

納入品種

中國國債及政策性金融債

佔指數權重

5.49%(截至2018/1)

 

資料來源：中信證券、彭博、元大投信整理, 2018/3/27

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