撰文者: 邱鉦淵 CSIA / CFTA

ETF定期定額業務2017年已正式開辦,國內大部分券商陸續開辦此業務,其中ETF定期定額熱門標的包含台灣50ETF(股票代碼:0050)與台灣高股息ETF(股票代碼:0056),另外也有不少投資人對於連結美股、陸股或黃金ETF的定期定額扣款都相當感興趣。

期定額的交易策略早就是家喻戶曉的長期投資術,不過最常被問到的問題之一就是哪時開始作定期定額投資是適合的?』,或者像目前台股指數已突破萬點的位置,不少投資人心中應該都會想指數都那麼高了,現在去扣款定期定額應該很危險吧!』,投資人會有這樣的想法是正常的,畢竟指數越高代表所面對的跌價空間也越大,而這個想法用在單筆投資上或許有道理,但用在定期定額的投資上就不固然那麼重要了!

ETF定期定額投資,重點不是目前股市的高低點,而是在於紀律投資的習慣!定期定額的精隨就是選擇一個長期循環性可期、定期且規律地去累積投資部位,基本上就是買進長期的平均成本,是一種兼具儲蓄與穩健投資的策略。

為什麼說股市高低點對於執行定期定額沒有那麼重要?

因為定期定額的計畫是長期的,扣款過程一定會遇到市場高點的時候,同樣的在市場低點時也會繼續投資,且定期定額每期的扣款金額不同於單筆投資,一般來說扣款金額占投資人的財富比率小(例如:小資族可能每月薪水提撥3,000~5,000元;準退休規劃族則可能每月提撥10,000~30,000元),短時間買到相對高的價格或便宜的價格其實對於長期投資報酬率影響不大,以下2種情境來舉例說明:
假設情境1-在金融海嘯前的相對高點(2008/1/1起)每月第一個營業日開始定期定額台灣50指數,後來股市腰斬下,報酬率初期雖然呈現嚴重的虧損,但累積至2017/12/31的IRR年化報酬率為8.58%。
假設情境2-在金融海嘯後的相對低點(2009/1/1起)每月第一個營業日開始定期定額台灣50指數,初期雖然報酬率可觀,但也因為初期累積金額小也無法使財富效果大幅提升,其累積至2017/12/31的IRR年化報酬率為9.12%。


所以從2個情境得知,不管在指數相對高點或相對低點開始執行台灣50指數定期定額的投資,長期所帶來的年化報酬率其實差異不大,主要原因為只要定期定額扣款時間夠久,不管開始扣款的時間為高點或低點,對於長期投資報酬率影響不大。定期定額投資的中心思維即拉長投資,買進成本即長期平均的價格,所以可以說『定期定額投資,重點不是股市目前的高低點,而是一種紀律投資的習慣』,定時定額是兼具儲蓄與穩健投資的策略!

 

舉了這兩個例子,並不是促使大家一定要在此時去執行台股ETF的定期定額,投資人也可以等待台股回檔再開始投資,亦或者可以採取定期不定額方式,即在指數高檔時減少扣款金額,在指數低檔區加碼扣款金額,如此長期報酬率將些許提高。只是切記,定期定額的投資的重點本來就在於不擇時下,長期幫投資人達到穩健且合理的報酬。

 

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