本週精選ETF

ETF簡稱

簡評

大型科技股引領美股反彈

近期美股修正主要反應鮑爾於Jackson Hole中央銀行年會發表的鷹派談話，消除了市場對於明年降息的預期使股市受壓，而元大投信於7月月報與8/24的周報即提醒投資人留意相關風險。展望未來，目前市場預期升息路線為：9月3碼、11月2碼、12月1碼，並於2023年維持利率不動，已校準至聯準會期望。而在今年剩下的三次會期中，若聯準會果真按照市場預期幅度升息，將會被解讀為不確定性消除帶動股市上漲。尤其考量近期國際油價趨緩，通膨降溫的大方向持續，再度提升利率預期的需要性較低。故今年第四季表現應相對強勢，先前跌深的大型科技股更有望引領反彈，故建議投資人可把握近期布局第四季的年底行情。(自111/5/12起，元大未來關鍵科技(00876)更名為元大全球5G(00876))。    iSTOXX全球5G關鍵科技指數

 元大美債20年 ETF (00679B)

建立債券核心部位的良機

聯準會公布供9/21的FOMC參考判斷經濟所用的褐皮書，根據這份褐皮書美國經濟成長動能有放慢的跡象、勞動市場吃緊也有所鬆動、高通膨也有降溫，間接暗示著9月雖然Fed仍將快速升息3碼，但之後升息速度有放慢的空間。元大投信認為，近期市場與聯準會已逐步形成共識，在今年底升息至3.75-4%後於明年維持該水平，以觀察貨幣緊縮政策的效果。而在目前利率2.25-2.5%且年底升息至4%的預期下，即觀察到了通膨降溫與勞動市場鬆動的現象，再度升高本次升息循環利率終點的需要性較低，故研判本波升息預期的高峰已至。而在利率逐漸見頂時，建議投資人把握時機布局長期債券，且以風險極低的美國公債為首選。尤其近期美國長期公債可提供3%以上殖利率，且在危機發生時美國公債往往可發揮避險效果，有著領息與避險的雙重價值。過去十年美國公債殖利率鮮少突破3%，建議投資人把握此良機建立投資組合的債券核心部位。    ICE美國政府20+年期債券指數

美國ISM非製造業指數優於預期

美國8月份ISM非製造業指數從前月的56.7上升到56.9，超過市場預期的55.3，也高於2000年以來長期平均的54.9，顯示美國非製造業保持強勁擴張。同時，ISM 製造業指數為52.8與前月相同，同樣高於市場預期的52。綜合來看，儘管物價依然高漲、利率上升，但由於就業市場依然強勁擴張、疫情受控，美國內需表現強勁且製造業持穩，故第三季美國經濟可望擺脫今年第一季以及第二季的負成長，進而恢復溫和成長。元大投信認為，近期全球景氣呈現美國獨強的型態，歐洲與日本等已開發國家由於仰賴進口能源通膨壓力仍大，其他新興市場則飽受資金回流美國與貨幣貶值之苦。故未來當全球景氣與資本市場反彈之時，美國將持續扮演領頭羊的角色，S&P 500也將成為全球股市表現相對強勢的標的。 S&P500指數

台股仍處於空頭反彈結構

近期台灣加權股價指數在失守所有均線後，再度步入空頭架構，指數必須探底並且重新築底。所幸疫情、戰爭、升息與通膨這些議題，雖然都尚未結束，但殺傷力已不如之前，預期大盤不至於再破前低。不過由於目前成交量一直無法放大，顯示不少投資人仍呈現觀望態度，因此短暫的反彈仍更偏向弱勢整理，區間來回時應避免追高殺低。故台股部位建議選擇低波動因子標的，並於大盤下修時分批加碼，藉此管理短期震盪風險，同時不錯過上漲行情。  特選高息低波指數

8月台灣出口大幅放緩

據財政部統計，因全球通膨壓力及貨幣政策緊縮使消費力道逐漸趨緩，廠商採購意願偏向保守，加以比較基數墊高，8月份出口較上年同期成長2%，較7月的 14.2%大幅放慢，創下2020年7月以來最低增速，且遠遜於市場預期11.6%；進口成長率亦低從19.4%降溫到3.5%，低於市場預期的8.7%。整體看來，這份進出口報告顯示目前台灣經濟處在內溫外冷的格局，且台灣製造業PMI指數中的新接出口訂單亦持續下滑，預料出口動能將會持續放慢。根據過往經驗，高股息標的於景氣自谷底反彈時表現較佳，且股價下修時可提升現金殖利率，故近期投資人可陸續關注高股息相關標的，在台灣景氣觸底時再加碼。 臺灣高股息指數