全球債券ETF發展 - 知識專欄 | 元大 ETF-AI 智能投資平台

全球債券ETF金融海嘯後資產規模更增溫

比起股票ETF，債券ETF的發展晚了好幾年。全球第一檔債券ETF是2000年在加拿大多倫多交易所掛牌的，直到2002年美國才出現四檔債券ETF，全是由iShares所發行，爾後於倫敦證交所掛牌的歐洲第一支債券ETF。

債券ETF是追蹤債券指數的交易所交易基金，相對傳統的債券型基金，債券ETF的投資組合透明、交易成本低、流動性佳，已成為注重收益的投資人與法人機構的首選。

自從債券ETF問世後，除了2005年之外，資產規模幾乎年年成長，且成長率遠大於股票ETF，足見債券ETF的吸金魅力。尤其在2008年金融海嘯過後，股票型資產大受傷害，更凸顯了債券資產穩定收息的特性，因此，自2008年底，資金流入債券ETF的規模成長了四倍，根據貝萊德（Blackrock Landscape）統計，截至2017年5月止總規模達到6850億美元。債券ETF的低波動性也是受青睞的原因之一，然而這也跟投資標的的存續期間有關。

越長期的債券，利率風險就會越高，舉例來說，A君在期初投資美國30年期公債，殖利率3%，票息率3%，存續期間20年。若債券殖利率在隔年上升到3.5%，其債券價格就會下跌10%(=20X0.5%)，換句話說，長天期的債券，波動性較大。

債券ETF種類

一般來說，債券ETF的種類可依照不同的投資標的與投資目的，分成以下幾類:

1政府公債ETF

這是目前債券ETF檔數最多的類型，因為多數國家均以公債ETF作為發行的優先選擇。

2投資等級公司債ETF

公司債可投資的標的繁多，收益較政府公債高，受到投資人的青睞，資產規模也較公債ETF大。

3綜合債ETF

可投資的債券種類多元、且不限單一國家，可布局全球，分散投資，是綜合債ETF的最大特色。

4高收益債ETF/ 新興市場債ETF

高收益債ETF主要投資債券評等相對較低，但殖利率相對較高的債券種類；至於新興市場債ETF則主要以投資新興市場國家政府債券為主，信用風險相對高，但殖利率也較高。

ETF之所以資產規模能年年成長，關鍵原因在於一般投資人難以有效掌握行情，做出效率化的投資，也因此只要看對趨勢大環境，無須深入分析個別標的的被動式投資工具，便取而代之成為投資人的投資新寵。而且還具有交易成本低、標的透明化的特色，讓人可以輕鬆搞懂。

海外債券ETF現況

2017年是台灣海外債券ETF的發行元年，自從2017年1月中旬掛牌首檔債券ETF後，這也象徵著台灣的ETF發展翻開新的扉頁，台灣投資人若想投資海外債市，可以不必再跨海交易，用既有的證券帳戶即可下單，不僅程序上簡單方便，稅負上也擁有相對優勢。這樣的優勢也讓債券ETF的發展規模迅速擴張，短短不過半年，債券ETF檔數達到14檔，發行速度創下國內ETF發展同類產品最快的紀錄。除了一般投資人外，更吸引壽險資金進場投資。

債券最為人樂道的就是其低波動、收益穩定的資產特質，是中長期理財最需要的對應工具，不過債券最大的缺點是：交易不像傳統股票那麼有彈性。然而投資債券ETF可兼具次級市場每日成交的特色與彈性，與初級市場的傳統債券操作和交易模式，因此，一推出市場便大受歡迎。根據彭博統計至9月底，以國內第一檔海外債券ETF—元大美債20年ETF規模來看，目前已是亞洲地區美債ETF規模第一名。

在過去，債券多數只在OTC市場詢價交易，每筆債券交易的買賣門檻高達數千萬元，交易集中法人或金融機構為主的市場。而債券ETF的發行，便是將債券交易標準化，投資人可以用小額資金，輕鬆投資債券。除此之外，台灣過去ETF市場的發展，一直以來圍繞股票型ETF，2017年市場上出現海外債券ETF，讓投資人可以一個證券帳戶就滿足股債配置的需求。

至於該如何選擇ETF的類型？若選擇正向1倍債券ETF可以坐收穩定收息，若選擇槓桿2倍或反向1倍ETF，則是靈活策略的操作工具，用以因應多變的市場行情。